Over the very long term, the real return on an equity portfolio is around 7.5 percent, which is about as high as that on residential real estate. Because the latter fluctuate much less in price, they are the better investment from a risk-return perspective, at least in peacetime.
Das ist eines der überraschenden Ergebnisse eines Working Papers, das im Dezember beim amerikanischen National Bureau of Economic Research (NBER) veröffentlicht wurde. Das Papier hat das Zeug, in vieler Hinsicht durch Fakten Klarheit zu schaffen, wo es bisher nur Vermutungen gab, zum Beispiel über die langfristige Performance von Bonds, Aktien und Immobilien, oder ob die reale Rendite auf Kapitalvermögen tatsächlich auf Dauer höher ist als die Zuwachsrate des realen BIP, wie das Thomas Piketty in seinem Bestseller Le Capital au XXI siècle aus dem Jahre 2013 (deutsch 2014 “Das Kapital im 21. Jahrhundert“) behauptet hat. Eine ökonomische Theorie mag noch so elegant und überzeugend sein, wenn sie nicht zu den Zahlen passt, taugt sie nichts und muss in die Mülltonne der Theoriegeschichte.
Die fünf Autoren des Papiers (The Rate of Return on Everything, 1870-2015, NBER Working Paper No. 24112) sind Katharina Knoll von der Bundesbank, Dmitry Kuvshinov und Moritz Schularick von der Uni Bonn sowie Òscar Jordà und Alan M. Taylor von der University of California Davis. (Frei herunterladbare Version)
In the following table, I have summarized the most important results. I have only included the figures that refer to peacetime, i.e. that exclude the years of the two world wars and the immediate post-war period in each case. If you wish, however, you will also find the average values in the paper that cover these periods. I have omitted five smaller Western European countries in order not to make the table too large - but the average values refer to all the countries examined.
Source: https://blog.zeit.de/herdentrieb/2018/01/12/immobilien-sind-besser-als-aktien_10708
